Скидка на подписку 20% + 4 месяца бесплатно | 8(800)505-89-86
Журнал "Финансовый директор"

Финансовый анализ предприятия: понятие, источники, этапы

  • 2 апреля 2019
  • 66392
Финансовый анализ предприятия как инструмент управления

Финансовый анализ предприятия позволяет не только оценить его финансовое состояние, но и спрогнозировать дальнейшее развитие. Однако нужно очень внимательно отнестись к выбору показателей, которые будут использоваться для оценки: неправильный выбор инструментов может привести к тому, что трудоемкий анализ не принесет никакой пользы. Расскажем, как провести анализ, какие показатели выбрать.

В современном мире руководителю компании приходится принимать ежедневно много управленческих решений. Ему важно понимать в каком состоянии сейчас находится организация, эффективно ли используются ресурсы, сможет ли компания платить по долгам, сильна ли зависимость от заемных средств. В этом ему помогает финансовый анализ. Важно понимать, что ценность не в самих расчетах, а именно профессиональных выводах, которые следуют из полученных цифр.

Какие результаты дает проведение финансовой диагностики? Полученная информация позволяет определить текущее положение дел и итоги работы за прошлый период, выявить скрытые резервы и проблемные точки, а также является основанием дальнейшего планирования и принятия решений.

Скачайте и возьмите в работу:

Положение об организации и процедурах финансово-экономического анализаЧеткий список необходимых для анализа документов, детальное описание методики и правил расчета финансово-экономических показателей

Отчет о результатах финансового анализа контрагентовИспользуйте отчет, чтобы оценить кредитоспособность и финансовую устойчивость покупателей.

Основные показатели, используемые для финансового анализаСписок показателей, периодичность расчета

Источники информации для финансового анализа компании

Для проведения диагностики используйте финансовую отчетность компании. Самые информативные – форма № 1 и форма № 2 (бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах). Однако не ограничивайтесь только официальными источниками. Для достоверной и полной информации используйте: данные о покупателях, поставщиках, отраслевые данные и иные документы, которые могут влиять на аналитические показатели.

Этапы финансового анализа организации

На рисунке мы привели этапы анализа финансового состояния организации.

Рисунок 1. Этапы анализа компании

Этапы финанализа

 

Методики финансового анализа

Анализируйте состояние организации разными методами. Для этого выявите ключевые показатели (5–7), на основании которых можно принимать обоснованные решения. Большое количество показателей может рассеять внимание и не выявить тенденции, мало показателей не дадут общую картину деятельности.

Применяя несколько методик можно выявить для организации набор основных показателей, так называемых точек контроля, которые позволяют принимать правильные управленческие решения.

Итак, рассмотрим основные методики.

Горизонтальный и вертикальный анализ

Одна из самых простых методик, которой часто не пользуются в виду ее простоты. Но при правильном анализе она  очень информативна и показывает направления развития компании.

Информацию для структурного  анализа возьмите из финансовой  отчетности организации: баланса и отчета о финансовом положении.

Полученные результаты позволяют оценить:

  • состояние компании – имущественное и финансовое;
  • способность платить по долгам компании;
  • достаточность капитала для деятельности;
  • потребность в дополнительных источниках финансирования;
  • эффективность деятельности.

Для горизонтального анализа  сопоставьте статьи  отчетности за разные периоды времени. Определите основные тенденции изменений. Особое внимание нужно уделить тем статьям, в которых произошли значительные изменения, как в положительную, так и отрицательную сторону, проанализировать причины таких изменений.

Анализ в разрезе статей отчетности покажет отклонения показателей за текущий период от показателей базового периода. Рассчитайте такие показатели в абсолютном и относительном выражении.

Вертикальный анализ позволяет определить структурные изменения, которые произошли в активах, имуществе, доходах и расходах организации. При этом методе каждая статья баланса (отчета о финансовых результатах) выражается в процентах или долях от общего итога соответствующего периода.

Анализ финансового состояния: точно и вовремя

Эксперты «Системы Финансовый директор» подготовили комплект решений, которые помогут провести анализ финансового состояния компании: проанализировать имущественное положение, рентабельность, ликвидность и финансовую устойчивость.

Провести финансовый анализ компании

Факторный анализ

С помощью этого анализа выявляется влияние факторов (элементов) на итоговый  показатель и результаты хозяйственной деятельности организации. Иными словами, модель факторной системы выражает взаимосвязь между обобщающим экономическим показателем и отдельными факторами, влияющими на этот показатель. При этом в качестве факторов выступают другие экономические показатели, представляющие собой причины изменения обобщающего показателя.

Суть факторного метода в том, чтобы определить влияние каждого фактора в отдельности на результат в целом. Так можно анализировать любой комплексный показатель. Например, можно определить на какую конкретно сумму изменилась чистая прибыль предприятия  под влиянием того или иного фактора.

С помощью факторного анализа можно глубоко исследовать причину изменения того или иного показателя. Например, объем продаж зависит от количества проданной продукции и цены. Проанализировав показатель  методом факторного анализа можно понять, за счет чего объем продаж изменился, организация увеличила объемы или повысила цену. См., например, как провести факторный анализ прибыли.

Сравнительный анализ

Он представляет собой сопоставление показателей организации с аналогичными показателями за прошлые периоды, соответствующими  показателями конкурентов, со среднеотраслевыми данными.

Трендовый анализ

Данный вид анализа состоит в том, что компания на основании предшествующих периодов определяет тренды показателей, то есть тенденции динамики показателя. С помощью таких трендов формируются возможные будущие  показатели, проводится прогнозный анализ.

Финансовые коэффициенты

На практике самый распространенный метод финансового анализа – метод финансовых коэффициентов. Разберем его более подробно.

Чтобы оценить положение компании используйте несколько ключевых показателей деятельности, сравните их с оптимальными показателями, сделайте выводы, если такие показатели выходят за рамки средних.

Все показатели можно разделить на следующие группы:

Показатели ликвидности

Данные показатели оценивают, насколько быстро компания сможет превратить свои активы в деньги. Именно эта способность говорит об эффективности деятельности предприятия. Проще говоря, если компании нужно закрыть сейчас все текущие обязательства, сможет ли она это сделать.

В учете разделяют высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные активы. Основной параметр определения степени ликвидности активов заключается в том, чем быстрее его можно превратить в деньги, тем более ликвидным он является.

В практике финансового анализа используют три коэффициента ликвидности:

1) Текущая ликвидность. Это отношение текущих (оборотных)  активов к краткосрочным обязательствам  (текущим пассивам)

Формула текущей ликвидности

Символ

Описание

Единицы измерения

Источник

Ктл

Коэффициент текущей ликвидности

ед.

Результат расчета

Ао

Оборотные активы

руб.

Бухгалтерский или управленческий баланс

Ок

Краткосрочные обязательства

руб.

Бухгалтерский или управленческий баланс

Показатель отражает способность компании выполнить свои текущие обязательства за счет ликвидных активов. Оптимальным значением данного коэффициента считается соотношение 1,5 и выше. Значение меньше 1 говорит о  неустойчивом положении компании. Если показатель свыше 3, то это речь может идти о нерациональной структуре капитала. Важно понимать, что не всегда чем больше показатель, тем лучше.

2) Срочная (быстрая) ликвидность. Показатель равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам.
Формула быстрой ликвидности

Символ

Описание

Единицы измерения

Источник

КБЛ

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности

ед.

Результат расчета

ЛА

Наиболее ликвидные активы

руб.

Баланс (стр. 1240 + стр. 1250 + стр. 1230 – стр. 1231)

КПскор

Краткосрочные пассивы (обязательства) за минусом доходов будущих периодов и оценочных обязательств

руб.

Баланс (стр. 1500 – стр. 1530 – стр. 1540)

В отличие от первого коэффициента, здесь не учитываются материально-производственные запасы. Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Оптимальным значением коэффициента считается 1.

3) Абсолютная ликвидность. Это отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам.

Формула абсолютной ликивидности

Символ

Описание

Единицы измерения

Источник

Кабл

Коэффициент абсолютной ликвидности

ед.

Результат расчета

ОАнл

Наиболее ликвидные оборотные активы

руб.

Баланс (раздел II, строка 1250)+ Баланс (раздел II, строка 1240)

ТО

Текущие обязательства

руб.

Баланс (раздел V, строка 1510)+ Баланс (раздел V, строка 1520)+ Баланс (раздел V, строка 1550)

Показатель отражает способность  компании закрыть текущие обязательства за счет высоколиквидных активов (фактически денежных средств). Оптимальное значение  показателя составляет 0,1-0,3.

Показатели оборачиваемости

Показатели отражают, насколько эффективно используются ресурсы организации. Фактически они показывают отражают скорость превращения активов организации в денежную форму.

Для финансового анализа используют следующие коэффициенты:

  • оборачиваемость оборотных активов (отношение годовой выручки к средней за год стоимости товаров). Коэффициент определяет, какое количество выручки компания получает с единицы активов;
  • оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение годовой выручки к средней величине дебиторской задолженности);
  • оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение годовой выручки к средней величине кредиторской задолженности);
  •  оборачиваемость собственного капитала (отношение годовой выручки к среднегодовой величине собственного капитала организации).

Чем выше показатели оборачиваемости, тем эффективнее используется  ресурсы в деятельности компании, тем выше деловая активность.

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости

Платежеспособность компании означает возможность своевременно и в полном объеме погашать обязательства. Финансовая устойчивость характеризует уровень финансового риска компании, а также ее зависимость от заемного капитала.

Показатели данной группы особенно интересны кредиторам, так как на их основании можно предположить покроет ли свои обязательства организация или нет.

Основные коэффициенты этой группы:

  • коэффициент соотношения заемных и собственных средств (отношение долгосрочных обязательств к собственному капиталу). Данный показатель позволяет понять, сколько заемного капитала приходит на 1 рубль собственных средств. Оптимальное значение данного коэффициента составляет  1:2. Рост данного показателя говорит о зависимости компании от заемных средств.
  • коэффициент автономии  (отношение собственного капитала к валюте баланса). Суть этого показателя в определении доли собственных средств  в структуре капитала организации. Если коэффициент высокий, значит, финансовые риски компании минимальны. У организации есть возможности для привлечения дополнительных средств финансирования. Оптимальное значение данного коэффициента составляет не менее  0,5.
  • коэффициент маневренности собственных средств (отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу). Он определит, какая часть собственного капитала  вложена в оборотные средства компании.

Показатели прибыли и рентабельности

Для того чтобы оценить итоговые показатели компании используют показатели рентабельности. Они показывают эффективность деятельности компании целиком, а не отдельного вида актива.

Основные показатели, которые относятся к этой группе:

  • общая рентабельность продаж (отношение операционной прибыли к выручке). Показатель определяет  долю прибыли в каждом заработанном рубле. Чем выше показатель, тем эффективнее деятельность компании;
  • рентабельность активов (отношение операционной прибыли к активам). Показатель отражает прибыль на рубль активов организации;
  • рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу). Показатель отражает прибыль, которую компания получает на единицу собственного капитала.

Финансовые показатели, используемые для финансового анализа

Наиболее типичные показатели, используемые практически во всех отраслях реального сектора экономики, приведены в таблице.

Таблица. Финансовые показатели, используемые для управления предприятием (периодичность расчета – квартал / год)

Показатели Алгоритм расчета
Ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам)
Коэффициент промежуточной ликвидности Отношение наиболее ликвидных активов и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам
Коэффициент абсолютной ликвидности Отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам
Финансовой устойчивости
Коэффициент общей платежеспособности (доля собственных источников финансирования активов) Отношение величины акционерного капитала к суммарным активам
Коэффициент автономии Отношение собственных средств к общей сумме активов
Коэффициент финансовой зависимости Соотношение заемного и собственного капиталов
Доля собственных источников финансирования оборотных активов Отношение собственного капитала (за вычетом внеоборотных активов, долгосрочных пассивов и убытков) к оборотным активам
Коэффициент покрытия процентных выплат Отношение операционной прибыли к расходам на выплату процентов
Эффективности основной деятельности
Прибыльность продаж Отношение прибыли от реализации к выручке от реализации
Рентабельность продукции Отношение прибыли от реализации к затратам на производство и реализацию
Эффективности использования капитала
Рентабельность активов, ROA Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине активов
Рентабельность инвестированного капитала, ROIC Отношение величины прибыли до выплаты процентов и налогов, умноженной на разницу между единицей и налоговой ставкой, к сумме заемного и собственного капиталов
Рентабельность оборотного капитала Отношение чистой прибыли к текущим активам
Рентабельность собственного капитала, ROE Отношение чистой прибыли к собственному капиталу
Деловой активности
Коэффициент фондоотдачи (см. формулу) Отношение выручки от реализации к средней стоимости внеоборотных активов за период
Коэффициент оборачиваемости всех активов Отношение выручки от реализации продукции к средней стоимости активов за период
Коэффициент оборачиваемости запасов Отношение себестоимости продукции, реализованной за отчетный период, к средней величине запасов в этом периоде
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала Отношение выручки к средней величине оборотного капитала за период

Пример финансового анализа предприятия

Компания «АБС» использует метод горизонтального и вертикального анализа отчетности. На рисунке 2 пример горизонтального анализа баланса компании «АБС» с абсолютными и относительными отклонениями в разрезе каждой статьи.

Рисунок 2. Горизонтальный анализ баланса компании «АБС» (кликните, чтобы увеличить)

Горизонтальный анализ баланса

По данному анализу можно сделать следующие выводы:

  1. За период произошло значительное увеличение складских запасов, на 11,72 %. Это увеличение может свидетельствовать о росте объемов производства продукции компании, что говорит о положительных изменениях в компании. Однако если при отсутствии роста, остатки складских запасов увеличиваются, это показывает неэффективность использования ресурсов организации.
  2. Значительно увеличилась дебиторская задолженность – на 55%. Тут важно также определить соотношения темпов роста продаж и темпов роста дебиторской задолженности. Если темпы роста дебиторской задолженности   быстрее,  значит в компании неэффективно работают с данным видом активов. Замораживая деньги  в запасах и дебиторской задолженности, у организации могут возникнуть кассовые разрывы и риск неплатежей.
  3. Уменьшились высоколиквидные активы, то есть денежные средств может говорить о выше названной ситуации.
  4. Уменьшилась кредиторская задолженность на 9,74% означает, что компания более эффективно и оперативно расплачивается со своими кредиторами.

Проанализируем отчет о финансовых результатах компании «АБС» с помощью вертикального метода финансового анализа (рисунок 3).

Рисунок 3. Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах компании  «АБС» (кликните, чтобы увеличить)

 Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах

Анализ изменения структуры отчета показал:

  • независимо от изменения  объема продаж, процентное отношение себестоимости продукции осталось на том же уровне. С одной стороны, это говорит о том, что себестоимость не растет ( не увеличиваются цены на сырье, не растет ФОТ и тд), значит эффективно работает предприятие. Однако, возможно есть ресурсы для снижения себестоимости;
  • операционные расходы и проценты по кредиту уменьшились в структуре, за счет чего возросла чистая прибыль организации. Это говорит о положительной тенденции развития компании.

Кроме того, компания использует метод финансовых коэффициентов. Для анализа используются:

  • коэффициент текущей ликвидности. На начало периода по выше представленным данным он составляет 2,73, на конец периода – 3,11. При таком показателе финансовых рисков нет, так как она может закрыть свои текущие обязательства оборотными активами. Однако, надо понимать, что перекос в большую сторону (больше 3) может говорить о не рациональной структуре капитала.
  • коэффициент абсолютной ликвидности.  На начало периода он составляет 0,63, на конец периода – 0,41. Данный показатель соответствует норме.
  • общая рентабельность продаж за текущий период компании «АБС» составляет 13,16%. За предыдущий период рентабельность продаж составляла 8,5%. Как видно, организация работает более эффективно, так как каждый рубль выручки в текущем году приносит  на 4,66% прибыли больше.

 

logo
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

"Финансовый директор" - единственный профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами. Пройдите короткую регистрацию и получите доступ

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войти через соц сети
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Простите, что прерываем чтение

"Финансовый директор" - профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Авторские материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами находятся в закрытом доступе. Зарегистрируйтесь или войдите через соцсеть, чтобы прочитать эту статью бесплатно

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войдите через соц сети
Зарегистрироваться
×

Мы подобрали для вас книги:

Как решать нерешаемые задачи, посмотрев проблему с другой стороны Управление финансовой службой по KPI Как не потерять на налогах: проверенные способы
Скачать бесплатно Скачать бесплатно Скачать бесплатно
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.