Робот-пылесос + 3 мес. в подарок! 8(800)505-89-86
Журнал "Финансовый директор"

Портфель от Лукерии

1 августа 2015
151
Средний балл: 0 из 5

Акции. 17 декабря в Государственном учреждении культуры «Театр «Уголок дедушки Дурова» журнал «Финанс.» провел забавный предновогодний эксперимент.

Суть эксперимента такова: «сотруднице» театра – обезьянке Лукерии – мы предложили выбрать восемь из 30 кубиков с надписями, обозначающими котирующиеся на биржах акции. Не тратя много времени на раздумья, в присутствии тиражной комиссии из девяти представителей финансового сектора экономики Лукерия сформировала собст­венный портфель ценных бумаг, продемонстрировав довольно неплохой выбор и разнообразие предпочтений.
Свои средства Луша (так ее зовет дрессировщица Светлана Максимова) «инвестировала» в обыкновенные акции «Лукойла», «Газпром нефти», «Полюс Золота», «Автоваза» и «Роснефти», а также в привилегированные бумаги Сбербанка, «Сургутнефтегаза» и «Уралсвязьинформа».
На основании выбора обезьяны мы сформировали виртуальный портфель размером в 1 млн руб. Акции в него положены по цене закрытия торгов на ММВБ 17 декабря. Поскольку покупали в соответствии с величиной реальных лотов на ММВБ, поровну распределить 1 млн рублей не получилось. В портфеле есть денежный остаток в размере 710 рублей.
Насколько эффективна такая модель инвестирования по сравнению с профессиональными стратегиями, будет известно позже: в следующем году мы начнем сопоставлять доходность портфеля Лукерии с результатами профессиональных управляющих. Однако заранее ехидно ухмыляться не стоит – подобный эксперимент проводили американские управляющие, и результат оказался впечатляющим – животное обыграло более 70% профессионалов.
Оценим портфель, который составила Лукерия. На наш взгляд, весьма удачно выбраны привилегированные акции. Эти бумаги сильно упали в цене, но сулят неплохие дивиденды. Вплоть до 20% по привилегированным бумагам «Сургутнефтегаза», если считать от нынешней рыночной цены. Префы Сбербанка и «Уралсвязьинформа» тоже никак не выглядят лишними.
С обыкновенными акциями не все так однозначно. Скажем, перспективы «Автоваза» довольно туманны, как, впрочем, и всегда. В любом случае Лукерия купила бумаги компании гораздо дешевле, чем французы из Renault. Всего-то по 6,44 руб. за штуку. Аналогично, обезьяна выбрала акции «Роснефти» почти вдвое дешевле, чем в рамках народного IPO это делали граждане России. Бумаги «Роснеф­ти» куплены по 114 руб.
Другая нефтянка приобретена с еще более существенным дисконтом. Акции «Лукойла» куплены на 62% дешевле, чем это можно было сделать в мае 2008 года на пике рынка. А бумаги «Газпром неф­ти» – на 65%.
На рынке, конечно, много бумаг, которые упали намного сильнее. И, если эмитенты выживут в кризис, то их акции сулят гораздо больший рост, чем нефтяные бумаги. Однако Лукерия выбрала именно их, хотя в числе 30 были такие сильно пострадавшие от кризиса акции как ПИК, ЛСР, «Северсталь», НЛМК, ММК. Однако выбор сделан.
Сколько управляющих проиграет в нынешнем эксперименте, члены тиражной комиссии оценивают по-разному, с оглядкой на случайность выбора и шуточность затеи. «Пятьдесят на пятьдесят», – отмахивается гендиректор УК «Патриот-Капитал» Николай Рубцов. «Проиграют? 10%», говорит партнер фонда Mint Capital Глеб Давидюк, занимающийся не фондовым рынком, а прямыми вложениями в непубличные компании.
«Мне кажется, проиграет больше половины. Само это мероприятие показывает, что инвестиционные решения может принимать каждый, хотя понятно, что обезьяна – это крайняя составляющая, – полагает гендиректор ИК «Финам» Виктор Ремша. – По опыту могу сказать: редко кто из управляющих обыгрывает индекс – в основном, управляющие не дают возможности для очень сильной просадки портфеля (последние чрезвычайные события не в счет), и, как правило, проигрывая индексу. Поэтому если обезьянка выбрала кубики с акциями, входящими в индекс, большинство управляющих проиграет».
«Некорректно сравнивать один случайный портфель с результатами целого пула управляющих, имеющих к тому же разные стратегии. Понятно, что сейчас будет тенденция роста рынка, соответственно и ее (Лушин – «Ф.») портфель вырастет – любой случайный портфель в перспективе больше года покажет рост, – говорит гендиректор ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Александр Щеглов. – Ситуация такова, что мы все ждем роста рынка. И управляющие – это касается в первую очередь тех, кто занимается ПИФами – в нынешних условиях не имеют возможности продемонстрировать мастерство».

 

Портфель Лукерии был сформирован по ценам закрытия торгов на ММВБ 17.12.08

Акции

Цена закрытия, руб.

Количество акций в лоте, штук

Цена лота, руб.

Число купленных лотов, штук

Цена пакета, тыс. руб.

Сбербанк (прив.)

9,630

1

9,630

13000

125,19

Лукойл

1015,980

1

1015,980

123

124,96

Полюс Золото

858,96

1

858,960

145

124,54

Роснефть

114,000

1

114,000

1096

124,94

Автоваз

6,440

100

644,000

194

124,93

Газпром нефть

66,350

1

66,350

1884

125,00

Уралсвязьинформ (прив.)

0,176

100

17,600

7102

124,99

Сургутнефтегаз (прив.)

6,600

100

660,000

189

124,74

Денежный остаток

       

0,71

Сумма

       

1000,00

 

Методические рекомендации по управлению финансами компании

logo
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

"Финансовый директор" - единственный профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами. Пройдите короткую регистрацию и получите доступ

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войти через соц сети
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Простите, что прерываем чтение

"Финансовый директор" - профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Авторские материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами находятся в закрытом доступе. Зарегистрируйтесь или войдите через соцсеть, чтобы прочитать эту статью бесплатно

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войдите через соц сети
Зарегистрироваться
×

Мы подобрали для вас книги:

Как решать нерешаемые задачи, посмотрев проблему с другой стороны Управление финансовой службой по KPI Как не потерять на налогах: проверенные способы
Скачать бесплатно Скачать бесплатно Скачать бесплатно
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.