Черная пятница! Скидка на подписку 40% 8 (800) 505-89-86
Журнал "Финансовый директор"

Ни стране, ни отдельным крупным компаниям дефолт не грозит

18 января 2016
897
Средний балл: 0 из 5
аналитик инвестиционного холдинга "ФИНАМ"

Сейчас все чаще возникают разговоры о том, что в России может повториться кризис 1998 - 1999 годов. Об угрозе повторения кризиса предупредил и Министр финансов Антон Силуанов на Гайдаровском форуме. По его словам, это произойдет, если ситуация с бюджетом выйдет из-под контроля.

Ни стране, ни отдельным крупным компаниям дефолт не грозит

Богдан Зварич, аналитик инвестиционного холдинга "ФИНАМ"


Напомню, что тогда Россия объявила дефолт по своим обязательствам. Параллельно с этим наблюдался крах банковской системы и резкое обесценивание национальной валюты. Столь сильные движения привели к скатыванию экономики в рецессию и сильному росту инфляции. В тот момент уровень инфляции достигал 85%, что отражалось на стоимости продуктов в магазине и приводило к снижению покупательной способности населения, которое не могло себе позволить тратить и так не большие средства.

Если сравнивать ту ситуацию с текущей, то надо отметить, что они имеют существенные различия. Первое, на что стоит обратить внимание, это объем госдолга. Сейчас он находится на очень низком уровне и нельзя сказать, что государство закредитовано и есть риски дефолта по обязательствам правительства. Наоборот, даже учитывая санкционное давление и те трудности, которые оно создает, в виде невозможности некоторых компаний рефинансировать свой долг, а также рост доллара по отношению к рублю, и государство, и частный сектор продолжают исправно расплачиваться по своим долгам. При этом, благодаря инструментам ЦБ, компаниям удается находить средства на выплату долга, не прибегая к покупке валюты на открытом рынке, что могло бы спровоцировать дальнейшее ослабление рубля и ситуацию, похожую на ту, что мы наблюдали в конце 2014 года. В результате дефолт стране, как и отдельным крупным компаниям, бравшим взаймы под государственные гарантии, не грозит.

Для того что бы эта ситуация изменилась, необходимо, чтобы в течение продолжительного времени государство испытывало трудности с исполнением бюджета. Сейчас на 2016 год дефицит бюджета укладывается в 3%. При этом правительство не планирует в текущей тяжелой ситуации, вызванной снижением цен на нефть и падением поступающих в бюджет средств от сборов с нефтяных компаний, увеличивать этот дефицит, а наоборот говорит о возможности секвестирования. Если уровень дефицита бюджета сохранится на таком уровне на протяжении продолжительного времени, серьезные проблемы с обслуживанием долга могут возникнуть не ранее чем через 10 лет.

Надо отметить еще один важный фактор. Да, текущая ситуация на внешних рынках остается достаточно сложной. Перепроизводство нефти в мире пока сохраняется. Есть опасения более серьезного замедления китайской экономики, а также не исключена и рецессия в США. Все это в дальнейшем будет сказываться на ценах на нефть и на металлы, а значит и влиять на состояние российской экономики. Однако уже во второй половине года, на наш взгляд, ситуация начнет меняться. Вполне возможно, что мы увидим сокращение добычи нефти в мире, что будет вызвано снижением инвестиций в разведку и бурение, которое началось в 2015 году. В результате мы ожидаем рост нефти в район 50 – 55 долларов за баррель, что позитивно скажется на экономической ситуации в России и позволит нам закончить год с умеренным ростом ВВП и низким дефицитом бюджета.

Другая статья автора: Если доллар преодолеет сопротивление на уровне 70 рублей, ему будет открыта дорога к росту

logo
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

"Финансовый директор" - единственный профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами. Пройдите короткую регистрацию и получите доступ

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войти через соц сети
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Простите, что прерываем чтение

"Финансовый директор" - профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Авторские материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами находятся в закрытом доступе. Зарегистрируйтесь или войдите через соцсеть, чтобы прочитать эту статью бесплатно

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войдите через соц сети
Зарегистрироваться
×

Мы подобрали для вас книги:

Как решать нерешаемые задачи, посмотрев проблему с другой стороны Управление финансовой службой по KPI Как не потерять на налогах: проверенные способы
Скачать бесплатно Скачать бесплатно Скачать бесплатно
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.