Черная пятница! Скидка на подписку 40% 8 (800) 505-89-86
Журнал "Финансовый директор"

Время действовать как Минфин

3 февраля 2016
145
Средний балл: 0 из 5

Минфин планирует пережить 2016 год в условиях сжатого федерального бюджета. Значимых положительных изменений не ждут и эксперты рынка. Всем нам необходимо думать о корректировке расходных статей. Если вы еще не внесли поправки в бюджет, утвержденный в декабре, стоит это сделать сейчас.

Соблюдать политику затягивания поясов предстоит еще несколько кварталов. Не берите длинных кредитов, не рассчитывайте на крупные госконтракты в первом полугодии, вкладывайте средства в импортозамещение. Такой логике действий рекомендуем следовать.

BoA Merrill Lynch: у рубля сохранится поддержка

При среднегодовой цене барреля в 30 долларов ВВП упадет на 12,4 процента. Доллар будет стоить 80 рублей. Девальвация позитивно повлияет на экономику, поскольку вызовет сокращение спроса на импорт. Но ее масштабов недостаточно, чтобы компенсировать выпадающие нефтегазовые доходы. Государству придется сокращать расходные статьи. В пользу рубля будет играть уменьшение оттока капитала - результат сокращения выплат по внешнему долгу, а также некоторой дедолларизации экономики - на фоне падения зарплат и доходов. Что же касается инфляции, то она станет результатом борьбы двух противоположностей: с одной стороны - девальвации, с другой - ослабления внутреннего спроса. Но даже при самом неблагоприятном развитии событий рост потребительских цен не должен превысить 7,5 процента. Так что у ЦБ будет возможность продолжить снижение ставки.

Из этого следует, что компаниям не стоит привлекать долгосрочное финансирование по текущим ставкам кредитования. Оптимальными выглядят сроки от трех месяцев до полугода. В дальнейшем займы удастся рефинансировать выгоднее. Впрочем, не все эксперты разделяют ожидания BoA Merrill Lynch по инфляции и ставке.

«ВТБ Капитал»: инфляция усилится

Запрет на импорт турецкой продукции увеличит продовольственную инфляцию максимум на 0,5 п.п., а общую - на 0,2–0,3 п.п. Дополнительное давление окажет рост цен на внутренний туризм. Вклад другого фактора - введения платы за проезд грузовых автомобилей по федеральным трассам - составит до 0,2 п.п. Также на инфляции скажется введение с декабря специального режима импорта сельхозпродукции через Беларусь - это сделано в целях ограничениях реэкспорта. И наконец, ее усилит вступившее в силу с января продуктовое эмбарго в отношении украинских товаров. «Мы по-прежнему ожидаем, что инфляция к концу 2016 года понизится до 6,0–6,5%, но не исключаем, что фактический результат окажется несколько выше нашего прогноза», - пишут эксперты.

Таким образом, в «ВТБ Капитале» разделяют точку зрения, исходя из которой фиксирование текущих ставок в долгосрочных кредитных договорах невыгодно. Если вы привлекаете финансирование на срок больше нескольких кварталов, можно попробовать договориться с вашим кредитором о плавающей процентной ставке. Например, предусмотреть ее регулярный пересмотр в зависимости от динамики ключевой ставки ЦБ.

Карта экономических прогнозов по состоянию на февраль

2015 2016 2017
Среднегодовая цена нефти марки Urals (Brent), долл./барр. 53,0 58,0 61,0
Курс доллара по отношению к рублю (среднегодовой), руб/долл. 66,4 63,5 62,0
Курс евро по отношению к рублю (среднегодовой), руб/евро 70,0 66,0 61,6
Динамика ВВП, % –0,1 1,5 2,4
Инфляция, % 7,2 5,7 5,1
Динамика цен производителей промышленных товаров, % 6,4 5,4 5,5
Динамика промышленного производства, % 1,2 1,9 2,1
Динамика реально располагаемых доходов населения, % –0,3 1,8 2,7
Динамика инвестиций в основной капитал, % –1,8 -1,1 2,5
Динамика оборота розничной торговли, % –0,6 2,2 2,8

↑ — повышение по сравнению с предыдущим месяцем; 
↓ — понижение по сравнению с предыдущим месяцем.

Источники: Министерство экономического развития, Центральный банк РФ, Организация экономического сотрудничества и развития, Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития, Еврокомиссия, Центр развития Высшей школы экономики, Институт Гайдара, Внешэкономбанк, Центр макроэкономического анализа Сбербанка, S&P, Fitch, Moody’s, HSBC, Deutsche Bank, Citigroup, Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs, ING, Morgan Stanley, Credit Suisse, JP Morgan, Societe Generale, Barclays, UBS, Sberbank CIB, Альфа-банк, «ВТБ Капитал», «Уралсиб Кэпитал», ФК «Открытие», «Ренессанс Капитал», Газпромбанк, БКС, Райффайзенбанк.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Вложенные файлы

Доступно только подписчикам
  • Детальные прогнозы по каждому из показателей в формате Excel.zip
logo
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

"Финансовый директор" - единственный профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами. Пройдите короткую регистрацию и получите доступ

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войти через соц сети
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Простите, что прерываем чтение

"Финансовый директор" - профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Авторские материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами находятся в закрытом доступе. Зарегистрируйтесь или войдите через соцсеть, чтобы прочитать эту статью бесплатно

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войдите через соц сети
Зарегистрироваться
×

Мы подобрали для вас книги:

Как решать нерешаемые задачи, посмотрев проблему с другой стороны Управление финансовой службой по KPI Как не потерять на налогах: проверенные способы
Скачать бесплатно Скачать бесплатно Скачать бесплатно
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.