Черная пятница! Скидка на подписку 40% 8 (800) 505-89-87
Журнал "Финансовый директор"

Книжная полка финансового директора

  • 9 декабря 2016
  • 1200
  • Средний балл: 0 из 5

Предлагаем рецензии ваших коллег, финансовых директоров, на три книжные новинки, которые могут вам пригодиться.

Как рассчитать реальную цену компании

Федор Башкиров,  финансовый директор «АГРИКО»

Книжная полка финансового директораВладимир Битюцких
«Формула стоимости. Оценка стоимости компаний»
М.: Олимп-Бизнес, 2016. — 340 с.

Пока Владимир Битюцких работал в ОАО «ВымпелКом», вырос до директора по стратегическому планированию и финансовому анализу. Он принимал активное участие в подготовке к размещению акций компании на бирже. Автор понимает истинную стоимость компании как ее справедливую рыночную цену, очищенную от конъюнктурных и ажиотажных колебаний и от возможных переоценок или недооценок рынком.

Битюцких приводит подробный алгоритм расчета NPV и рассказывает, как определить стоимость компании. Он описывает четыре ключевых фактора: операционную прибыль и амортизацию, операционный и финансовый рычаги. Особое внимание обращает на сравнение чистой приведенной стоимости с другими методами расчета: чистых инвестиций, экономической прибыли (EVA), показателями возврата капитала (ROIC, ROCE, ROI, ROE). Автор считает, что другие методы и показатели основаны на ложных аксиомах и на практике могут привести к ошибочным выводам и рекомендациям, которые нанесут урон предприятию.

Очень интересен раздел «Управление стоимостью компании». Автор берет за основу методы управления техническими системами в ситуациях, когда прогноз будущих состояний объекта неточен или сделать его невозможно.

Я согласен, что часто продавец или покупатель бизнеса называют цену, основываясь на своих чувствах. Если рассчитать стоимость компании по приведенным в книге рекомендациям, то у вас будет обоснованная величина, от которой можно отталкиваться во время переговоров. Сразу уменьшается разбег цен, что позволяет быстрее и эффективнее совершить сделку.

Слияния, поглощения и реструктуризация компаний

Андрей Клычев, главный финансовый директор группы Cityads

Книжная полка финансового директораПатрик А. Гохан
«Слияния, поглощения и реструктуризация компаний»
М.: Альпина Паблишер, 2016. — 744 с.

Эта книга — хороший самоучитель для финансистов, которые хотят понять принципы сделок по слиянию и поглощению компаний, научиться участвовать, сопровождать и управлять ими. Патрик Гохан разбирает основополагающие причины сделок, говорит о ключевых целях и задачах. Объединение с другими участниками рынка помогает руководителям и собственникам бизнеса найти новые пути для развития своих предприятий. Автор разбирает как добровольные слияния, которые дают эффект мультипликации стоимости бизнеса, так и поглощения конкурентов.

Особого внимания заслуживают разделы «Враждебные поглощения», «Противозахватные мероприятия» и »Тактика поглощений». Эти главы не только полезны, но и захватывающе написаны, поэтому будут интересны любому читателю.

У книги есть всего один недостаток. Ей не хватает обновленной информации и оценки сделок за последние 10 лет. Современный рынок сделок слияний и поглощений, особенно в сфере IT, достиг гигантских размеров. В сделках участвуют крупнейшие компании: Facebook поглотил What’s App, Microsoft — Skype и LinkedIn, Oracle — Sun, Google — Motorola.

Я согласен с автором, что появились новые методы ведения сделок, учитывающие ошибки прошлых периодов и современные финансовые условия. Компании, которые ориентируются на новые экономические реалии, смогут быстрее адаптироваться и извлечь максимальную выгоду из потенциальных сделок. Я бы рекомендовал эту книгу практикующим финансистам и юристам.

Принципы корпоративных финансов. Базовый курс

Дмитрий Гинкулов, заместитель генерального директора по экономике и финансам ЗАО «Артпласт»

Книжная полка финансового директораРичард Брейли, Стюарт Майерс, Франклин Аллен
«Принципы корпоративных финансов. Базовый курс»
М.: Вильямс, 2015. — 576 с.

Если хотите углубить знания или нужно увеличить стоимость компании, то эта книга вам поможет. Это хорошо структурированный учебник с заданиями для самопроверки трех уровней сложности в конце каждой главы. К сожалению, не для всех задач есть решения, поэтому книгу нельзя назвать полным интерактивным пособием.

По сравнению с изданием «Принципы корпоративных финансов» 2004 года в »Базовом курсе» авторы убрали несколько глав. Среди них «Управление риском» и »Слияния, корпоративное управление и контроль». Объем книги сократился вдвое, но на ее ценность это не повлияло.

Большой плюс книги — многочисленные примеры, структурированные и обновленные, в том числе из опыта кризиса 2007–2008 годов. Авторы добавили анализ реальных данных публичных компаний. Вставки «Финансы на практике» позволяют читателю окунуться в современный деловой мир. А »Полезные функции электронных таблиц», которые появились только в этом издании, помогают финансисту сразу освоить и применить расчеты в Excel. И, конечно, благодаря сокращенному объему книга лучше подходит для практиков.

К условным недостаткам могу отнести то, что авторы не могут учесть особенности российского рынка и реалий.

Я поддерживаю авторов в том, что нынешний кризис — призыв вспомнить основные принципы корпоративных финансов. Очень важны: хорошая система управления и стимулов для менеджеров, эффективная работа с рисками и разумная структура капитала.

Подготовлено по материалам журнала "Финансовый директор"

logo
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

"Финансовый директор" - единственный профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами. Пройдите короткую регистрацию и получите доступ

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войти через соц сети
Зарегистрироваться
×

Мы ещё не знакомы?
Давайте познакомимся!

Пользователи, которые зарегистрированы на сайте, имеют ряд преимуществ:
Читают статьи с закрытых материалов
Первыми узнают последние новости
Пользуются всеми возможностями сервисов

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
и получить преимущества!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Простите, что прерываем чтение

"Финансовый директор" - профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Авторские материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами находятся в закрытом доступе. Зарегистрируйтесь или войдите через соцсеть, чтобы прочитать эту статью бесплатно

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войдите через соц сети
Зарегистрироваться
×

Мы подобрали для вас книги:

Как решать нерешаемые задачи, посмотрев проблему с другой стороны Управление финансовой службой по KPI Как не потерять на налогах: проверенные способы
Скачать бесплатно Скачать бесплатно Скачать бесплатно
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.