Акция 6+6 при подписке на полгода. 8(800)505-86-89
Журнал "Финансовый директор"

Стресс-тест бюджета предприятия

28 ноября 2019
174
Средний балл: 0 из 5

Стресс-тестирование – это проверка плановых показателей бизнеса на прочность при допущении шоковых изменений внешней среды. Представьте: спрос упал в два раза, поставщики подняли цены наполовину, а ставка по банковским кредитам повысилась на 10%. Чтобы будущее не казалось страшнее, чем есть, «визуализируйте» его прямо сейчас в цифрах своего бюджета. Зачем и как – читайте в статье.

Стресс-тестирование бюджета– это ...

Это инструмент управления рисками. В его основе:

  • предположение, что события предстоящего периода будут развиваться по крайне негативному сценарию;
  • выделение и оцифровка ключевых факторов, которые способны существенно пошатнуть финансовую устойчивость организации;
  • введение их в плановые расчеты и получение итоговых значений пессимистического варианта бюджета;
  • поиск решений на случай, если «страшные фантазии» начнут сбываться.

Управляйте рисками. Это позволит повысить финансовую устойчивость, составлять точные бюджеты и избегать бизнес-провалов. Риск-менеджмент силами финансовой службы

Стресс-тест в управлении бизнесом – своеобразный аналог крэш-теста из автомобилестроения. Собственно, в технической сфере лежат его истоки и смысл: искусственно смоделировать ситуацию катастрофы или чего-то близкого к ней и заранее спланировать предупредительные меры.

В сфере финансов стресс-тестирование применяется с 1990-х годов в основном в банковской сфере. Почти три десятка лет опыта показали: подход оправдывает себя. Сейчас он взят на вооружение центральными банками более 40 стран, в том числе Австрии, Великобритании и Германии. Банк России – не исключение. Например, в ноябре 2019 года, 15 крупных кредитных учреждений под его надзором проходят эту процедуру.

Чтобы лучше донести смысл стресс-тестирования, мы обобщили на схеме сразу несколько его определений.

Рисунок 1. Что такое стресс-тест в экономике

Стресс-тест бюджета предприятия

Проведение стресс-тестирования бюджета предприятия: этапы

Как подвергнуть бюджет предприятия шоковой проверке на прочность? Для этого реализуйте шесть этапов.

Рисунок 2. Этапы стресс-теста для бюджета организации

Стресс-тест бюджета предприятия

Этап 1. Выделите зоны риска, присущие вашей организации.

Области повышенного риска, с которыми сталкивается большинство коммерческих организаций, – это:

  • падение покупательского спроса из-за усиления конкуренции, снижения платежеспособности клиентов или даже исчезновения рынка сбыта;
  • рост цен на приобретаемые материалы, товары, работы или услуги;
  • отсутствие или нехватка квалифицированных сотрудников;
  • задержка оплаты от дебиторов;
  • обесценение или утрата активов предприятия в случае чрезвычайных ситуаций, хищений или ненадлежащих условий хранения;
  • отрицательные курсовые разницы в связи с расчетами в иностранной валюте и валютными заимствованиями;
  • низкая эффективность инвестиционных проектов или снижение доходности по приобретенным ценным бумагам;
  • введение налоговых и прочих законодательных ограничений и т.п.
Что-то из перечисленного характерно для конкретного бизнеса, что-то – нет.
Стабилизации на валютном рынке ждать не приходится. Задача финансового директора в этой ситуации — постараться минимизировать влияние волатильности рубля на бизнес компании. Как компании заработать на валютных рисках

Например, все контрагенты – из России, а кредиты в долларах США или евро отсутствуют, следовательно, валютные риски – незначимы. Конечно, если рубль обвалится, как в 2014 году, то последствия так или иначе скажутся на всех предприятиях. Но разумнее – не включать курс валюты в число стресс-факторов, когда не выходит однозначно выразить его влияние в цифрах на показатели компании.

Еще пример: розничный магазин, где вся торговля – только за наличный расчет. При таком раскладе непоступление оплаты от дебиторов – немыслимая ситуация и напрочь отсутствующий риск.

Этап 2. Соотнесите с каждой выделенной зоной риска стресс-факторы, которые ей соответствуют. Стресс-фактор – это ключевой параметр для рисковой ситуации. Очевидно: одно серьезное негативное событие – обычно начало целой череды «несчастий» в бизнесе. Поэтому поставьте себе задачей включить в стресс-факторы – не исходное звено, а то, которое получится перевести в конкретные цифры на этапе 3.

Почему так? Допустим, сокращается спрос со стороны клиентов. Причина: исчезает рынок продукта, например, факсимильных аппаратов. Какой именно связанный с ситуацией показатель получится оцифровать? Самый простой вариант – натуральный объем продаж. Да, первопричина сокращения спроса – развитие иных способов передачи данных. Падение реализации – это уже следствие. Но как заложить такую первопричину в бюджет?

Вот три подсказки для отбора стресс-факторов. Они должны быть:

  • напрямую связаны с выявленным риском;
  • содержать количественную характеристику;
  • иметь выход на показатели бюджета предприятия.

В таблице 1 мы привели варианты стресс-факторов для зон риска из первого этапа.

Таблица 1. Набор стресс-факторов: пример

Зона риска

Соответствующий стресс-фактор

Негативная динамика стресс-фактора

Падение покупательского спроса

Натуральный объем продаж

Рост цен со стороны поставщиков/подрядчиков

Средняя цена приобретения по ассортиментной позиции

Отсутствие или нехватка квалифицированных сотрудников

Количество дней задержки выполнения заказа на продукт, работу, услугу

Задержка оплаты от дебиторов

  • Количество дней задержки получения денег от покупателей

или

  • коэффициент инкассации дебиторской задолженности

Обесценение или утрата активов предприятия

Сумма прочих расходов, которые связаны со списанными активами или созданием резерва под снижение стоимости материальных ценностей

Отрицательные курсовые разницы по операциям с валютой

Курс валюты

  • ↑ – если есть иностранные поставщики и подрядчики, а также взяты кредиты и займы в валюте;
  • ↓ – если есть иностранные покупатели и заказчики или предоставлены валютные займы

Низкая эффективность инвестиций

  • Внутренняя норма доходности

или

  • чистый дисконтированный доход

Налоговые и прочие законодательные ограничения

  • Налоговая нагрузка на предприятие;
  • суммы штрафных санкций за нарушение законодательства

Этап 3. Определитесь с негативным сценарием и основой для оцифровки стресс-факторов.

Понять негативную динамику для стресс-фактора и сформировать негативный сценарий стресс-тестирования бюджета – не одно и то же. Например, рост цен поставщиков – явно отрицательный, но в то же время обыденный момент. Ведь инфляцией никого не удивишь.

Задача на данном этапе: понять, насколько значимо должно быть изменение фактора, чтобы признать его элементом шоковой ситуации, а не просто текущей жизни предприятия. По сути, установление таких значений и их комбинаций – это и есть разработка сценария.

Что подразумевается под сценарием при проведении стресс-тестирования бюджета? Это комплекс предположений о том, каким может оказаться наихудший расклад для бизнеса в предстоящий период. В его основе –параметры:

  • макроуровня: курс национальной валюты, цена на нефть, индикаторы финансовых рынков, санкционные ограничения;
  • мезоуровня: ситуация в отрасли, степень экономического развития и средняя зарплата в регионе-местоположении предприятия);
  • микроуровня: пороговые значения рентабельности, ликвидности, финансовой устойчивости вашей организации.

Ведущие аналитики Газпромбанка и Альфа-банка перечислили ключевые риски для основных отраслей экономики в 2020 году и дали советы, как их учесть в бюджете.

Отраслевые риски - 2020

Параметры каждого следующего уровня не «живут» в отрыве от предыдущего. Для того, кто проводит стресс-тестирование бюджета, настоящее искусство – проследить их зависимость, выявить связи и вывести закономерности. Ведь главная задача – дать ответ на вопрос: «Как этот параметр влияет на наш бизнес?».

Очевидно: вы не будете в бюджете напрямую использовать цену на нефть, если только ваше предприятие – не нефтеперерабатывающий завод. С другой стороны, если она резко снизится, то это неминуемо повлечет за собой:

  • ослабление национальной валюты;
  • рост ключевой ставки;
  • удорожание кредитов;
  • приостановку индексации пенсий и зарплат бюджетников;
  • и, как итог, снижение покупательского спроса или смещение приоритета потребителей в низкий ценовой сегмент.

При подготовке негативного сценария чаще других используются два подхода (таблица 2).

Таблица 2. Стресс-тестирование: сценарии и подходы для их подготовки

Название подхода

Суть

Плюсы и минусы

Исторический

За основу берутся значения параметров, которые складывались в предыдущие кризисные периоды. Можно ориентироваться на:

  • глобальные кризисы в экономике страны, например, конец 2014 года;
  • локальные кризисы вашего предприятия

Плюс: значения параметров подтверждаются прошлыми данными, а не берутся «с потолка».

Минусы:

  • прошлые события не учитывают перемены последних лет;
  • если организация создана недавно или полностью обновила продуктовую линейку, то «исторического» опыта нет

Гипотетический

Базируется на прогнозах для экономики страны и/или региона

Плюсы:

  • дает бóльшую гибкость в формулировке сценария;
  • позволяет включить в рассмотрение параметры, которые в прошедшие кризисы не оказывали существенного влияния, но играют значимую роль в настоящий момент.

Минус: сложный процесс прогнозирования значений параметров и установления взаимосвязи между ними. Как правило, требуется обширная аналитическая основа и специальное программное обеспечение

 

Мы нашли для вас несколько макроэкономических прогнозов для отечественной экономики на 2020 год на тот случай, если захотите применить гипотетический вариант. Отметим сразу: в них почти все – радужно. По крайней мере, стресс и шок не наблюдаются.

Однако есть аналитики, которые, напротив, предсказывают очередной кризис в ближайшие месяцы. Основа для подобных заявлений – существенное замедление роста мировой экономики и перенасыщение рынков, которое подтверждается ценой на нефть. Последняя закрепилась в районе 60 долларов США за баррель и не меняется несмотря на закрытие поставок из таких стран, как Иран и Венесуэла. Стало ясно, когда разразится новый мировой финансовый кризис>>

Экономический прогноз для РФ на 2020 год По данным МЭР РФ, ЦБР и ЕЭК

 Когда сформируете свой негативный сценарий, проверьте, чтобы он отвечал требованиям:

  • всеохватность. Включает вообще все типы рисков, которые присущи вашей организации;
  • непротиворечивость. Одни значения стресс-факторов соответствуют другим по смыслу и по величине. Например, при падении выручки в 2 раза, рентабельность продаж не может снизиться лишь на 5%;
  • шоковый характер. Вспомните определения стресс-тестирования, которые мы привели в начале статьи. Изменение факторов должно оказаться не просто отрицательным, а экстремальным в своем проявлении.

Этап 4. Выберите методику для проведения стресс-тестирования бюджета.

Чтобы выбрать, надо знать, какие они бывают. В таблице мы обобщили некоторые методы, которые пригодятся при проведении стресс-тестирования бюджета предприятия. Комбинируйте их на свое усмотрение и получите методику как совокупность методов.

Рисунок 3. Стресс-тестирование бюджета: классификация методов

Стресс-тест бюджета предприятия

Таблица 3. Стресс-тестирование: методы и методика

Элементы классификации

Суть

Плюсы и минусы

1.1 Однофакторные

Принимается во внимание изменение одного стресс-фактора

Плюс: простота расчетов.

Минус: оторванность от реальности, ведь изменение одного показателя чаще всего приводит к перемене прочих

1.2 Многофакторные

Рассматривается изменение нескольких стресс-факторов

Плюс: комплексный прогноз, приближенный к действительности.

Минус: сложность расчетов и высокая вероятность допустить ошибку в сфере взаимного влияния факторов друг на друга

2.1 Прямое

Сначала устанавливаются шоковые значения стресс-факторов. Затем они вводятся в расчетную модель. На выходе – итоговые финансовые показатели, которые получит организация, если негативный сценарий реализуется на практике

Плюс: понятность техники расчетов.

Минус: отсутствие вариативности. Одни исходные данные – один набор итоговых значений финансовых показателей

2.2 Обратное

Сначала определяются значения итоговых финансовых показателей, которые окажутся фатальными для предприятия, например, величина убытка. Затем в расчетную модель вводятся параметры стресс-факторов, способные привести к такой ситуации

Плюс: возможность получить несколько вариантов причин «локальной катастрофы» бизнеса.

Минус: сложность расчетов. Потребуется одновременно учитывать и влияние стресс-факторов, и сразу несколько вариаций для исходных параметров. Например, прибыль снижается не только, когда падают доходы, но и когда растут расходы. Значит, к убытку можно прийти минимум двумя путями

3.1 Снизу-вверх (bottom-up)

Стресс-тестирование бюджета проводится самостоятельно каждой организацией, входящей в группу. В основе – сценарий, который дала материнская организация, а также собственные показатели и расчеты

Плюс: детализированная информация и максимальный учет специфики конкретной организации.

Минус: необходимость четко прописать методологию проведения стресс-тестирования со стороны материнской компании. Иначе – несопоставимость цифр из отчетов подконтрольных компаний и последующие проблемы с агрегированием данных

3.2 Сверху-вниз (top-down)

Стресс-тестирование проводится материнской организацией. В основе – ее сценарий и обобщенные ею данные по дочерним структурам

Плюс: строгое соблюдение методологии расчетов, исключение несопоставимости данных.

Минус: возможно, поверхностное внимание к специфике бизнеса дочерних структур. Искажение итоговых результатов по этой причине

 

Этап 5. Пересчитайте плановые показатели бюджета с учетом стресс-факторов.

Этот этап – квинтэссенция процесса стресс-тестирования. Его реализация позволит увидеть, останется ли ваша организация на плаву и каким будет размер ущерба, когда наступят трудные времена.

Если процесс формирования и консолидации бюджета в компании автоматизирован, то пятый шаг окажется самым простым на фоне предыдущих. Потребуется только корректировка исходных показателей, например, натурального объема продаж, цен поставщиков, валютного курса и т.д. Ведь ответы на вопросы:

  • что именно подлежит уточнению?
  • на какую величину?
  • как обобщить полученные результаты?

вы дали на предыдущих этапах.

Продолжим сквозной пример с выделенными зонами риска и стресс-факторами. В таблице 4 мы привели параметры финансовых бюджетов, на которые в итоге они повлияют.

Таблица 4. Влияние стресс-факторов на финансовые бюджеты

Стресс-факторы

Финансовые бюджеты и соответствующие строки

Натуральный объем продаж

  • БДР: выручка, все виды финансового результата;
  • БДДС: приток по текущим операциям (операционной деятельности);
  • ББ: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), денежные средства и дебиторская задолженность

Средняя цена приобретения материалов, товаров, работ, услуг по ассортиментной позиции

Количество дней задержки выполнения заказа на продукт, работу, услугу

  • БДР: прочие расходы в виде неустоек за срыв договорных сроков, прибыль (убыток) до налогообложения, чистая прибыль (убыток);
  • БДДС: отток по текущим операциям;
  • ББ: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), денежные средства
  • Количество дней задержки получения денег от покупателей

или

  • коэффициент инкассации дебиторской задолженности
  • БДДС: приток по текущим операциям;
  • ББ: денежные средства и дебиторская задолженность

Сумма прочих расходов, которые связаны со списанными активами или созданием резерва под снижение стоимости материальных ценностей

  • БДР: прочие расходы в виде потерь от списания активов и создания резерва, прибыль (убыток) до налогообложения, чистая прибыль (убыток);
  • ББ: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

Курс валюты

  • БДР: выручка (при поставках продукции и товаров за рубеж), себестоимость продаж (при покупке материалов за рубежом), прочие доходы и расходы в виде курсовых разниц, все виды прибыли/убытка;
  • БДДС: приток и отток по текущим операциям;
  • ББ: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), денежные средства, дебиторская и кредиторская задолженность, строки соответствующих активов, которые приобретались за валюту

или

  • БДР: прочие доходы в виде процентов к получению и доходов от участия в других организациях;
  • БДДС: приток по инвестиционным операциям;
  • ББ: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), денежные средства, дебиторская задолженность
  • Налоговая нагрузка на предприятие;
  • суммы штрафных санкций за нарушение законодательства
  • БДР: себестоимость продаж, коммерческие и управленческие расходы, прочие расходы в части штрафов, все виды финансового результата;
  • БДДС: отток по текущим операциям;
  • ББ: нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), денежные средства и кредиторская задолженность

Примечание:

  • БДР – бюджет доходов и расходов;
  • БДДС – бюджет движения денежных средств;
  • ББ – балансовый бюджет

Проверьте адекватность годового бюджета с учетом факта начала года, протестировать события, которые не учли при составлении плана, и разработать варианты действий.

Получить Excel-модель для стресс-теста

Этап 6. Оцените результаты стресс-тестирования.

Спланируйте систему мер, которые позволят минимизировать негативные последствия шоковых событий. Да, пока они не наступили и, возможно, ваш бизнес не столкнется с ними в ближайшие месяцы. Но загодя «подстелить соломку» – правильное решение.

Стресс-тест покажет, насколько значимым окажется разрыв между доходами и расходами в трудные времена. Поэтому не стоит их ждать, чтобы заранее продумать:

  • какие расходные статьи явно нуждаются в оптимизации;
  • от каких активов правильно избавиться уже сейчас;
  • какие предупредительные меры ввести в договоры с контрагентами для сокращения потерь от операций с валютой и т.п.

И последнее: стресс-тестирование – сложный процесс. Чтобы он работал без сбоев и упущений, напишите регламент (скачать документ можно выше по ссылке). В нем зафиксируйте:

  • этапы;
  • ответственных лиц;
  • перечень стресс-факторов и схему их оцифровки;
  • формат итоговой отчетности.

<Контролируйте риски и управляйте ими, чтобы не допустить критических для компании событий. Дадим инструкцию, как самостоятельно составить карту рисков. Карта рисков с нуля: как составить и внедрить в работу

logo
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

"Финансовый директор" - единственный профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами. Пройдите короткую регистрацию и получите доступ

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войти через соц сети
Зарегистрироваться
×

Мы ещё не знакомы?
Давайте познакомимся!

Пользователи, которые зарегистрированы на сайте, имеют ряд преимуществ:
Читают статьи с закрытых материалов
Первыми узнают последние новости
Пользуются всеми возможностями сервисов

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
и получить преимущества!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Простите, что прерываем чтение

"Финансовый директор" - профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Авторские материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами находятся в закрытом доступе. Зарегистрируйтесь или войдите через соцсеть, чтобы прочитать эту статью бесплатно

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войдите через соц сети
Зарегистрироваться
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.