Черная пятница! Скидка на подписку 40% 8 (800) 505-89-86
Журнал "Финансовый директор"

Как учесть при оценке инвестиционного проекта макроэкономические показатели

Финансовый результат инвестиционного проекта – производная от двух основных составляющих:

Учитывая существенную глобализацию мировой экономики, второй фактор играет все более важную роль, особенно если производимая продукция не уникальна. Казалось бы, какое влияние может оказывать на российские предприятия изменение ставки рефинансирования, устанавливаемой Федеральной резервной системой США (ФРС). Ее снижение приводит к увеличению объемов кредитования и росту цен на биржевые товары в США, как следствие, – к росту потребительского спроса. В структуре импорта США страны Евросоюза и Китай в совокупности занимают около 30 процентов. Евросоюз и Китай в свою очередь – основные потребители российского сырья, а приток капитала от российского экспорта стимулирует рост экономики России. Таким образом, изменение ставки рефинансирования США косвенно оказывает влияние на динамику российской экономики и результаты анализа инвестиционных проектов, реализуемых на ее территории.

Какие макроэкономические показатели включить в расчет по инвестиционному проекту

Большинство макроэкономических показателей так или иначе влияют на оценку инвестиционного проекта. В таблице 1 представлен перечень наиболее часто используемых из них.

Таблица 1. Макроэкономические показатели, влияющие на оценку инвестиционного проекта

Макроэкономический показатель Источники Влияние на оценку инвестиционного проекта
Доходность облигаций российских эмитентов Информационное агентство Cbonds, доступ свободный Участвует в расчете ставки дисконтирования (WACC) проекта
Доходность казначейских облигаций США Официальный сайт Федерального Казначейства США, доступ свободный
Инфляция рубля

Economist Intelligence Unit (прогнозы макроэкономических показателей для России), доступ к данным частично свободный.

Минэкономразвития России (наиболее детальный прогноз по видам затрат и индексам цен), доступ свободный

Прогнозирование роста выручки и затрат
Темп роста ВВП Проверка обоснованности бизнес-плана
Курс рубля к доллару и евро Прогнозирование доходов и расходов, выраженных в иностранной валюте
Индекс цен производителей Прогнозирование динамики производственных затрат
Индекс роста зарплаты Прогнозирование роста расходов на оплату труда участвующих в проекте сотрудников
Инфляция доллара США Бюджетное управление Конгресса США (независимые макроэкономические прогнозы), свободный доступ Прогнозирование роста выручки и затрат, выраженных в иностранной валюте
Инфляция евро Европейский центральный банк, доступ свободный
Прогнозы макроэкономических показателей инвестиционных банков, консенсус-прогнозы Международное информационное агентство Bloomberg, доступ платный Прогнозы динамики соответствующих доходов и расходов

Мало определиться просто с набором макроиндикаторов, важно и не ошибиться в выборе источников информации об их прогнозных значениях. Как вариант можно ориентироваться на консенсус-прогнозы как среднее из прогнозных данных, предоставляемых, к примеру, разными инвестиционными банками. Но предварительно стоит убедиться, что в их основе лежат разные предпосылки. Если несколько прогнозов исходят из данных одного и того же источника, консенсус не дает фактического усреднения прогнозных показателей.

При оценке инвестиционных проектов макроэкономические индикаторы используются для определения основного показателя эффективности – чистого дисконтированного дохода (Net Present Value, NPV), формирующегося из следующих составляющих:

Как учесть макроэкономические показатели в ставке дисконтирования

Как отразить макроэкономические прогнозы в плановых денежных потоках по проекту

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

"Финансовый директор" - единственный профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами. Пройдите короткую регистрацию и получите доступ

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войти через соц сети
Зарегистрироваться

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войдите через соц.сети
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Простите, что прерываем чтение

"Финансовый директор" - профессиональный ресурс по управлению финансами компании. Авторские материалы подготовлены финансовыми директорами и экспертами находятся в закрытом доступе. Зарегистрируйтесь или войдите через соцсеть, чтобы прочитать эту статью бесплатно

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
или войдите через соц сети
Зарегистрироваться
×

Мы подобрали для вас книги:

Как решать нерешаемые задачи, посмотрев проблему с другой стороны Управление финансовой службой по KPI Как не потерять на налогах: проверенные способы
Скачать бесплатно Скачать бесплатно Скачать бесплатно
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.